Экспорт изюма ускоряется на фоне рисков поставок и потерь урожая

Экспорт ускоряется к концу сезона, но потери урожая и риск истощения запасов сырья у TMO оставляют рынок изюма в тонком балансе с ясным риском повышения цен.

В последние недели экспорт изюма из Турции явно укрепился по сравнению с прошлым годом, предоставляя фермерам желаемую поддержку в конце сезона 2025/26. Еженедельный экспорт на 16 мая составил около 3000 тонн, что примерно на 700 тонн больше по сравнению с прошлым годом, и участники рынка ожидают, что этот более высокий темп продлится как минимум еще три недели. В то же время предыдущие потери урожая и уже низкие цены вызывают беспокойство у производителей перед предстоящим сбором урожая. Если запасы сырого изюма у TMO существенно сократятся, рынок может быстро перейти от стабильности сегодняшнего дня к более высоким ценам, особенно на оставшиеся запасы, удерживаемые фермерами.

📈 Цены

Текущие спотовые котировки в евро указывают на в целом стабильный, но дифференцированный рынок между турецкими султанами и альтернативными источниками:

Происхождение / Продукт	Класс / Тип	Доставка	Последняя цена (EUR/кг)	Изменение за 1–2 недели
Турция	Султаны тип 9, класс RTU	CIF Малация	2.13	Стабильная по сравнению с началом мая
Турция	Султаны тип 9, класс A	FOB Малация	2.15	Снижение с ~2.45 в начале мая
Турция	Султаны тип 10, класс A	FOB Малация	2.30	Стабильно по сравнению с прошлой неделей
Турция	Султаны тип 9, органические	FOB Малация	3.10	Стабильная
Индия	Золотые изюмы, класс AA	FOB Нью-Дели	2.31	Небольшое увеличение
Индия	Брюнетки изюмы, класс AA	FOB Нью-Дели	1.84	Небольшое увеличение
Китай	Султаны стандарт № 9, класс AA	FCA NL	2.10	Стабильная
Турция	Султаны № 9, RTU	FCA NL	2.80	Стабильная

Резкая коррекция цен FOB Турции для некоторых классов султанов в начале мая приостановилась, и котировки остаются стабильными в последние несколько дней. В отличие от этого, индийские изюмы демонстрируют слабый тренд укрепления, сужая дисконты к турецкому продукту, в то время как китайские предложения остаются в основном конкурентоспособными, но стабильными. Текущая ценовая структура все еще вознаграждает покупателей, готовых подтвердить свою приверженность турецкому происхождению, но нижняя планка, похоже, становится все более ограниченной, учитывая силу экспорта и надвигающиеся ограничения запасов.

🌍 С Supply & Demand

Еженедельный экспорт на 16 мая вырос до около 3000 тонн, примерно на 700 тонн больше по сравнению с аналогичной неделей прошлого года. Это ускорение сигнализирует о robust international demand на текущем уровне цен и поддерживает более быстрый, чем ожидалось, выбор старых запасов в Турции. Ожидания рынка заключаются в том, что этот высокий темп экспорта будет сохраняться как минимум на следующие три недели, вероятно, сужая свободные запасы как у трейдеров, так и у TMO.

В то же время с прошлого года в турецком производстве изюма наблюдаются значительные потери урожая, которые уже привели к более раннему снижению цен и сокращению маржи фермеров. Хотя эти низкие цены способствовали конкурентоспособности экспорта, они усиливают беспокойство производителей по поводу нового сезона, особенно если инфляция затрат продолжится. В глобальном масштабе альтернативные источники такие как Индия и Китай, похоже, достаточно обеспечены, но их дополнительные объемы пока недостаточны, чтобы полностью компенсировать резкое сокращение доступности изюма из Турции.

📊 Основные факторы и фактор TMO

Рынок все больше сосредоточен на Турецком зерновом управлении (TMO) и уровне его оставшихся запасов сырого изюма. Если TMO истощится в сырье до того, как новый урожай будет доступен, покупатели будут вынуждены полагаться больше на запасы фермеров и трейдеров. В этом сценарии фермерам, вероятно, удастся продать остаточные запасы по значительно более высоким ценам, чем те, которые были в начале сезона, особенно для более высоких классов и продукта RTU.

Недавние официальные сообщения о зерне предполагают, что TMO входит в более широкий период сбора урожая с значительными мощностями для хранения и готово активно управлять запасами по всем товарам. Хотя эти сообщения сосредоточены на зерновых, они поддерживают восприятие того, что TMO будет придавать приоритет стабильности рынка, но не сможет полностью защитить рынок изюма от дефицита, если урожай снова разочарует. С сильными потоками экспорта, даже умеренно меньший запас может быть достаточным, чтобы вызвать позитивные изменения в настроениях, как только подготовительные меры перед сбором урожая увеличатся.

🌦 Погода и прогноз нового урожая

Погодные условия в ключевом турецком районе султанов около Манисы недавно были благоприятными, с весенними температурами и сочетанием солнечных дней и дождя, поддерживающими развитие виноградников. Текущие оценки в торговле указывают на потенциальное восстановление производства турецких султанов и изюма примерно до 300,000 тонн в этих условиях, что станет самым сильным урожаем за последние четыре года.

Этот конструктивный прогноз контрастирует с значительными потерями урожая, наблюдаемыми в прошлом сезоне, и вводит среднесрочный медвежий элемент, если он реализуется. Однако риски, связанные с погодой, включая возможные heatwaves или локализованные шторма, остаются актуальными в ближайшие недели. Пока урожай не будет далее продвинут и более уверенно защищен, комбинация сильного экспорта старого урожая и неопределенности относительно окончательных урожаев оправдывает премию за риск на близкие позиции.

📆 Прогноз торговли

• Краткосрочный (следующие 3–4 недели): Слегка бычий прогноз для близких турецких султанов, так как экспорт остается сильным и старые запасы сокращаются, особенно если разговоры на рынке об ограниченном сырье TMO усиливаются.
• Покрытие нового урожая: Промышленные покупатели, имеющие связи с турецким происхождением, должны рассмотреть возможность частичного покрытия для потребностей в Q4 2026–Q1 2027, избегая переобязывания до тех пор, пока перспективы урожая не станут более определенными.
• Диверсификация происхождения: С увеличением индийских цен, но остающимися конкурентоспособными, частичная диверсификация в индийские или китайские изюмы может защитить от потенциального скачка цен на турецкие предложения.
• Фермеры и упаковщики: Производители, обладающие качественными запасами, могут извлечь выгоду из терпения, так как текущие основы и ожидания строгого контроля TMO поддерживают перспективу лучших возможностей продажи перед полным стартом нового сезона.

📉 3‑дневная ценовая индикативная информация

• Турция – Малация FOB (султаны тип 9 и 10): Цены ожидаются в целом стабильными в EUR на протяжении следующих 3 дней, при небольшом восходящем уклоне, если появятся дополнительные запросы по экспорту.
• Северо-Западная Европа – FCA NL (турецкие и китайские султаны): Ожидается, что котировки останутся на текущем уровне, с ограниченным пространством для дальнейшего снижения учитывая затраты на фрахт и финансирование.
• Индия – FOB Нью-Дели (золотые и брюнетки): Небольшой устойчивый тон, вероятно, сохранится, отслеживая стабильный зарубежный спрос и относительно привлекательное ценовое паритет по сравнению с турецким продуктом.