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玉米市场稍微走软，USDA的预期种植报告确认美国玉米种植面积意向高企，同时美国库存同比上涨，欧盟玉米进口仍低于去年。近期的压力受到燃料和肥料成本通胀的缓解，这可能仍会导致进一步的种植面积转向大豆。 巴黎Euronext玉米期货大致稳定，维持在210欧元/吨以上直至2027年中，而CBOT玉米合约在整个曲线中适度下跌。最新的USDA调查显示，美国计划种植9533.8万亩玉米，较去年下降，但高于报告前的交易预期，如果天气条件配合，供应前景依然良好。同时，截至3月1日，美国玉米库存同比增加近9亿蒲，但略低于预期，欧盟玉米进口仍远低于去年，反映出国内供应改善以及竞争性大麦出口。 📈 价格与价差 Euronext玉米处于轻微的期货升水状态，前期合约接近210欧元/吨，表明供应量充足，但下行信心有限。 合约 交易所 最后价格（换算） 与前期比较 2026年6月 Euronext 209.50欧元/吨 0.0% 2026年8月 Euronext 212.00欧元/吨 0.0% 2026年11月 Euronext 209.25欧元/吨 0.0% 2026年12月 CBOT ≈170欧元/吨 -0.77% 实物报价强调基础环境疲软：法国巴黎交付的黄玉米稳定在约0.22欧元/千克（220欧元/吨），而乌克兰的饲料玉米从敖德萨交货交易在0.18-0.24欧元/千克FCA/FOB（180-240欧元/吨），突显出黑海对欧洲的足够竞争。 🌍 供需驱动因素 USDA的预期种植调查显示，美国农民计划在春季播种9533.8万亩玉米，较去年减少约345万亩，但高于市场平均预估的9437万亩。这一小幅的种植面积下降，加上趋势产量，依然意味着2026/27年的生产潜力强劲，尤其是在近期产量改善的情况下。 截至3月1日，美国玉米库存报告为90.24亿蒲，低于贸易预期8900万蒲，但同比增加8.87亿蒲，表明尽管需求强劲，但国内基本面依然宽松。12月1日的库存修正为133.06亿蒲，进一步巩固了充足供应的图景。 […]