MDEX的近期棕榈油期货在 MYR 4,500–4,600/t 的狭窄区间内进行巩固，2027年的曲线略微呈现倒挂，这反映出供应紧张但尚未达到关键供应担忧以及天气风险的加剧。2028–29年的超长期头寸依然缺乏流动性且平坦，凸显出当前价格聚焦于短期基本面而非长期稀缺。 在即将到期的2026年5月合约出现剧烈修正后，远期合约稳定下来，2026年6月到11月期间小幅上涨。这种稳定掩盖了不断增加的不确定性：预计2026年印度尼西亚的产量将略有下降，马来西亚面临扩张的结构性制约，预报员警告说，今年晚些时候可能会出现强烈的厄尔尼诺，这可能会收紧供需平衡。同时，高能源价格、印度尼西亚向更高生物柴油掺混比例的转变以及近期的出口税支撑了需求，地缘政治紧张局势和物流风险又在某些地区抑制了进口购买。 📈 价格与曲线结构 2026年5月7日的MDEX棕榈油曲线显示，前个月的2026年5月合约承压，报 MYR 4,527/t (‑2.5% d/d)，而2026年6月到11月的合约则保持在最近交易区间的上限附近，约为 MYR ~4,560–4,610/t。从2027年初开始，价格逐渐下滑至到2027年底的 ~MYR 4,510/t，表明市场略微倒挂且仍然紧张但并未恐慌。 最近的外部价格报告确认，近期Bursa/MDEX的棕榈油期货仍在 MYR 4,500–4,600/t 区域内，折合大约为 EUR 860–900/t，基于当前外汇率。(commodity-board.com) 此价格水平体现出对天气和政策的适度风险溢价，但仍低于早期供给危机期间的峰值。流动性差且保持不变的2028–29头寸接近 MYR 4,437/t，突显了对超长期合约的有限可见性和参与度。 合约 最新 (MYR/t) 变动 (MYR) […]
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