油菜籽价格在极其强劲的能源和植物油市场的支撑下保持稳定，尽管欧盟作物预测增大和棕榈油走软在短期内限制了上涨空间。 油菜籽复合体在一个窄幅但高位区间内交易，MATIF期货保持在每吨500欧元以上，实际溢价保持坚挺。在霍尔木兹海峡持续的干扰中，高原油价格使得生物柴油的经济状况保持支持，同时大豆油中的创纪录投机仓位和美国强劲的压榨活动表明油类市场的持续强势。同时，欧盟委员会将欧盟油菜籽产量展望提高至2080万吨，为中期的看跌因素增添了一层。近期的方向将取决于油市波动、棕榈油调整和欧盟作物的五月天气。 📈 价格与曲线结构 欧元区（MATIF）油菜籽期货正在历史高位整合。2026年5月合约的报价在每吨526.75欧元左右，2026年8月和11月的价格略低，反映出异常平坦的远期曲线和强劲的需求。尽管每日价格变动非常有限，2026–2027年合约的未平仓合约保持强劲。 实际报价证实了这一坚挺的状态。最近交易的标准油菜籽报价在法国（巴黎）约为570欧元/吨，而42%油籽的乌克兰（敖德萨、基辅）约为620–630欧元/吨，基本与当前平台报价换算为每吨欧元相符。尽管欧盟作物前景较重，但乌克兰的现金价格较四月底略微上涨。 市场 参考 价格（欧元/吨） 备注 欧元区油菜籽 2026年5月 ~526.75 高、平坦曲线与后期月份 法国FOB（巴黎） 现货种子 ~570 自四月中旬以来稳定 乌克兰FCA（敖德萨/基辅） 42%油，98%纯度 ~610–630 坚挺，周环比小幅上涨 🌍 供需驱动因素 欧盟委员会将今年的欧盟油菜籽产量预测大幅上调至2080万吨，高于3月底的1990万吨，并超过去年的2020万吨。这表明2026/27年种子供应充足，且在一定程度上减轻了结构性进口需求，尤其是来自黑海的进口。此次上调明显抵消了来自能源市场的看涨动力。 在油菜籽之外，广泛的油籽市场表现混合，但总体上支持。由于在一个长周末前进行获利了结，马来西亚棕榈油期货在过去一周下跌约0.5%，抑制了植物油的反弹。相反，美国大豆压榨仍然非常强劲：3月份大豆加工量达到了227.36百万蒲式耳，几乎比2025年3月高出10%，而这一营销年度的累积压榨量比去年高出8.5%。这不仅支撑了大豆油供应，同时也反映出坚挺的下游需求，包括对生物燃料的需求。 📊 基本面与投机定位 CFTC报告显示，投资基金将CBOT大豆的净多头头寸削减了7602份合约至185282份合约，这表明在种子方面出现了一定的谨慎。然而，他们在大豆油中扩大了净多头创纪录至165725份合约，强调了市场对植物油价格将保持高位的强烈投机信心。这一头寸对油菜籽和油菜油价格提供了间接但重要的支撑。 在需求方面，美国大豆出口承诺总计38776万吨，比去年低18%，并且现在达到了美国农业部出口预测的93%，略低于五年平均水平。较软的美国大豆出口释放了额外的大豆量用于压榨和油生产，进一步强化了当前的油重平衡。对油菜籽而言，这意味着在某些市场上来自大豆油的竞争加剧，但欧洲的生物柴油部分在结构上仍与油菜籽油紧密相关，保持了基础需求。 […]
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