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大豆期货在远期曲线上轻微走软，出现轻微的正向市场倒挂和稳定的压榨利润，而豆粕保持相对坚挺，豆油在最近的上涨后走软。实物FOB报价显示出各产地的混合情况，反映出地区间的竞争和谨慎的买入。 在经历短暂的上涨后，大豆复合品正在整合。2026年7月的CBOT大豆价格略低于之前的收盘价，而豆粕继续小幅上涨，豆油在上一个交易日的上涨后修正。中国大连商品交易所的豆类期货走低，表明需求走软或国内库存充足。在实物市场上，美国和乌克兰最近的FOB报价略有上升，而印度和中国的报价走低，反映出货币波动、运费和当地供需情况。总体来看，短期的基调对大豆略显看跌，但对豆粕更具支持。 📈 价格与曲线结构 CBOT大豆期货在近月到外月间显示出适度的下行倾向。2026年7月的交易价格在1,222.75美分/蒲式耳左右，2026年11月约为1,202.25美分/蒲式耳，2028年11月接近1,135.50美分/蒲式耳，表明前期曲线轻微下行，长期供应预期较为舒适。2026年5月的合约在上一个交易日上涨了1.15%，但随后的合约今天略有亏损，表明整合而非新的上升趋势。 在产品方面，豆粕全线坚挺：2026年7月的价格接近每吨330.90美元，当天上涨0.76%，而2026-2027年的大多数合约在316-323美元/吨之间，小幅稳定上涨。豆油则呈现相反的模式：近期的2026年5月合约价格为76.30美分/磅（+2.17%），但2026年7月及以后的活跃合约下跌约0.6-0.8%，且至2028-2029年，价格逐渐软化至61-62美分/磅，这表明长期对植物油供应充足的预期。 🌍 供需与区域动态 当前这个复合体反映出全球大豆供应相对充足，同时对蛋白质饲料的需求仍保持稳定。2026年至2028年豆类的微弱正向市场倒挂表明，交易员们预计来自美国和南美的供应将保持充足，没有紧急的短期短缺。豆粕的坚挺表明，尤其在禽类和牲畜领域，持续的饲料需求强劲，且相对于大豆可能出现更紧张的豆粕平衡。 2026年7月大连商品交易所的No.1大豆期货价格约为4,784元/吨，2026年11月约为4,839元/吨，较上日下滑约0.6%，信号表明国内定价能力有所减弱，且可能进口或库存充足。这种在中国的温和走弱限制了CBOT的上行空间，因为全球主要买方并未面临即刻的供应压力。同时，豆油期货价格的逐渐下降表明预期来自大豆及其它竞争油脂（如棕榈油和菜籽油）的植物油供应充足。 📊 基本面和FOB价格信号（欧元） 最近在主要产地的FOB报价，通过转换为欧元/吨（近似，基于参考汇率和散装装载假设）帮助阐明了区域竞争形势： 产地 产品/等级 最新FOB价格（EUR/kg） 与之前的变化 更新日期 美国（华盛顿D.C.） 大豆No.2 ≈0.56 EUR/kg 较4月中旬上涨，自4月末以来稳定 2026年5月8日 印度（新德里） 清洗过的大豆 ≈0.83 EUR/kg 较4月的约0.90 EUR/kg下降 […]