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创纪录的巴西大豆出口和 2025/26 年的压榨量正在增强全球大豆市场的结构性看空情绪，使国际和印度价格承受压力。如果没有来自中国的明确需求冲击或主要生产国的重大天气问题，任何价格恢复都可能是浅薄和短暂的。 巴西最新的平衡表显示，创纪录的生产、出口和国内加工结合在一起，平均出口价格显著降低。这正在转化为CBOT上的基准价值下滑，并使其在印度、亚洲和欧洲的报价更加有竞争力。印度中部的现货市场正感受到全球供过于求的压力，因为农民在当前价格下抵制出售，而加工商和进口商则受益于更便宜的巴西和黑海货源。在这种环境下，买家有一个战术窗口来扩展远期覆盖，而卖家面临的是一个反弹应被视为对冲机会而非持续趋势变化信号的市场。 📈 价格与价差 2026年巴西的出口价格已大幅下调，预计大豆平均出口价格现为每吨370美元，较之前的440美元下降约16%。这与CBOT期货近期的低迷走势一致，交易量和未平仓合约仍然很高，但市场对看涨因素的价格反应却较为沉闷。(agriculture.com) 现货报价反映了这种疲软。转换为欧元的离岸价格（按照~0.93欧元/美元计算）显示，美国2号大豆价格约为0.55–0.56欧元/千克，印度精选大豆约为0.90–0.91欧元/千克，乌克兰来源接近0.31欧元/千克。中国的黄大豆离岸报价集中在0.67–0.75欧元/千克，具有小幅的有机货源溢价。 来源 规格 地点 / 交货期限 最新价格 (EUR/kg) 1周变化 美国 2号 FOB华盛顿特区 ≈0.55 稳定或略微下降 印度 精选清洗 FOB新德里 ≈0.90 略微下降 乌克兰 标准 FOB敖德萨 ≈0.31 […]