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糖11号期货在2026–2029年曲线上反弹，2026年7月合约回升至中间区间的美分/磅，并呈现适度的倒挂，受到巴西天气风险和印度出口以及乙醇政策持续不确定性的支持。 当前的期货结构表明市场正在远离近期低点，但仍接近由巴西乙醇平价定义的中期底部。临近合约日涨幅约为2.2–2.3%，而这种强劲势头逐渐延续到后期合约，表明改善的情绪而非恐慌性激增。同时，巴西的区域天气极端情况和印度管控出口政策保持了风险溢价，而来自巴西的实物精制糖在欧元计价上保持相对稳定，显示出谨慎坚挺但区间震荡的市场基调。 📈 价格与曲线结构 ICE糖11号2026年7月合约在2026年5月1日最后结算为14.95美分/磅，比前一交易日上涨0.34美分（+2.27%），最高价为15.01，最低价为14.42。2026年10月合约收盘于15.39（+2.21%），2027年3月合约为16.21（+2.16%），2027年5月合约为16.00（+2.19%）。更远期的2028年3月合约交易至16.82（+1.72%），2029年3月合约至17.10（+1.35%），确认了温和上升的远期曲线。 将2026年7月合约结算价按大约EUR/USD 0.92换算为欧元，意味着原糖水平约为305–310 EUR/t，这与巴西的乙醇平价支撑市场接近一致。近期市场评论确认，从2026年到2029年的整个ICE No. 11曲线在4月底经历了一次大规模反弹，涨幅约为0.4–0.6美分/磅，强调了各到期合约之间的同步增强。（commodity-board.com） 合约 结算价 (美分/磅) 变动 (美分) 变动 (%) 2026年7月 14.95 +0.34 +2.27% 2026年10月 15.39 +0.34 +2.21% 2027年3月 16.21 +0.35 +2.16% 2027年5月 […]