印度糖价因北方邦的季节间供应缺口而走强，紧缩了进入德里的流通，并促使北方批发市场价格上涨，同时全球期货和欧洲现货价格在轻微收紧的全球平衡中缓慢提升。 印度主要批发中心的价格受到西北方邦糖厂提价和压榨季结束后甘蔗到货量大幅减少的支撑，交易商和库存商不愿意降低库存。同时，ICE的全球原糖期货和欧洲的现货价格发出谨慎乐观的信号，市场预期出口供应收紧及弱卢比使进口替代品成本上升。 📈 价格与价差 在印度北部，工厂交付的白糖价格上涨了大约10-25卢比/100公斤，稳定在每夸脱约$43.07-$46.47的区间，而德里的批发现货价格已上涨至每夸脱约$45.68-$47.41。这一走势反映了典型的季节间收紧模式，因为甘蔗压榨逐渐结束，来自西北方邦市场的新到货量减缓至微不足道的水平。 副产品市场相对稳定：尽管新到货量减少，糖块价格基本平稳，块状糖价在每夸脱约$49.29-$50.34，而优质的dhaiiya材料价格接近$52.45-$53.50。这些价格表明，下游甜味剂需求依然强劲，即使参与者避免激进补货。 在欧洲，最近的标准颗粒糖报价大致集中在中东欧的EUR 0.44–0.47/kg FCA范围内，在德国上涨至约EUR 0.58/kg。这一结构使得欧盟现货价格略高于隐含的进口平价，并突显出全球原糖市场上涨带来的支撑。 市场 产品 价格水平（EUR） 欧盟（LT/CZ/UA GB） 颗粒糖，FCA ≈0.44–0.47 €/kg 欧盟（DE） 颗粒糖，FCA 柏林 ≈0.58 €/kg 🌍 供需驱动因素 印度的主要看涨因素是季节间的供应缺口。西北方邦的糖厂已基本结束压榨作业，显著减少了进入德里等消费中心的日常流量。由于主流市场的新到货量减少，现货供应紧张，糖厂可以在早期的价格水平上获得溢价。 从需求方面来看，工业买家如豆加工厂保持一定的采购量，确保任何增量供应会迅速被吸收。交易者情绪谨慎乐观：库存商在目前价格下不急于出售，而糖厂的定价行为表明对当前价格底线的信心。弱卢比在当地接近95.35每美元的水平，进一步通过提高进口糖的相对成本支持国内价格。 全球范围内，ICE上的原糖期货最近交易在每磅中15美分区域，是数周以来的最高水平，因为市场权衡轻微的供应缺口预期和巴西甘蔗向乙醇的潜在转移。ICE上的未平仓合约持续上升，表明投机和对冲参与者重新活跃，为价格增加了一层支撑。 📊 基本面与政策背景 […]
Read more