印度黄糖市场正在收紧并逐渐上涨，而印度的精炼糖和基准期货则在小幅全球盈余的情况下保持区间波动。在接下来的一个月中，传统等级的价格因到货受限而看涨，而精炼糖的价格可能更多受季风信号和政策的驱动，而非即时需求。 目前，印度糖市场呈现出双轨运行的趋势。传统黄糖等级因到货减少和稳定的终端用户需求而坚挺，即使在通常安静的季风前窗口期间也是如此。相比之下，精炼糖则在谨慎的下游采购和夏季饮料及糖果需求的缓慢回升中，价格维持在狭窄区间。国际上，ICE原糖价格在过去一年中有所回落，但在5月保持稳定，市场在评估创纪录的ISO预测产量与巴西收获风险以及印度不断变化的季风前景之间进行权衡。 📈 价格与价差 印度黄糖价格上涨约1.05美元至3.15美元每百公斤，Chaku级别的gur现价约为53.49–54.54美元每夸脱，dhaiya为56.64–57.69美元，shakkar为54.54–55.59美元，khandsari约为56.64–57.69美元。工厂糖价格偏软，工厂交货报价在42.95–44.52美元每夸脱，现货批发水平在45.89–47.20美元每夸脱，进一步表明了传统产品的当前溢价。 在欧洲，白色颗粒糖的指示性FCA报价总体上保持稳定，略微上涨，聚集在0.45–0.60欧元/千克（450–600欧元/吨），德国产品位于该区间的高端，而中东欧来源则在中间的0.40欧元/千克。这使得欧洲精炼价格明显高于ICE当前的原糖当量，前一个月的No.11合约交易价格约为14.7美分/磅（大约290–300欧元/吨），在经历了5%的月度反弹后，仍比去年低约15%。（tradingeconomics.com） 市场 产品 价格（欧元） 评论 欧盟（FCA，各种） 颗粒糖 0.45–0.60欧元/千克 稳定，DE/CZ报价略有上涨 ICE No.11（全球） 原糖（前一个月） ≈290–300欧元/吨 环比上涨约5%，但仍远低于2025年 印度（国内） 工厂糖，现货 ≈420–430欧元/吨 区间波动，低于黄糖复合体 🌍 供需动态 在印度，低新到货是黄糖的主要推动力。紧张的季风前流入和韧性的消费者需求支持Chaku、dhaiya、shakkar和khandsari等级，买家愿意接受更高的价格以确保周边覆盖。这种强劲表明生产商的压力有限，他们愿意在等待更清晰的季风信号时持有库存。 工厂糖则面临更平衡甚至略显沉重的短期局面。工厂通过出口窗口和乙醇转向管理库存，但夏季饮料和糖果部门的国内销量加速缓慢。这导致交易兴趣减弱，并在工厂与现货价格之间保持谨慎的差距，因为批发商在等待节日供应链的建立。 全球范围内，国际糖业组织现在预测2025/26年的糖产量将达到创纪录的1.82亿吨，预计会出现220万吨的盈余，扭转了前一季的赤字。（tradingeconomics.com）尽管如此，原糖期货价格依然相对坚挺，原因在于巴西甘蔗产量和物流的不确定性，以及上一季压榨量较小和部分中南部地区持续干旱的影响。（ethanolproducer.com）主要盈余与区域供应风险之间的紧张关系对精炼商至关重要，特别是在欧洲。 🌦 天气与政策观察 […]
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