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小麦市场正以略显疲软的态势巩固，CBOT合约下滑，而Euronext的价格基本保持稳定。高蛋白小麦的现金溢价依然强劲，尤其是在黑海和欧盟，但丰富的新作物供应前景限制了上涨空间。 全球小麦价格目前呈现横盘至走软的趋势。在期货市场上，Euronext（MATIF）2026年9月的小麦交易价格约为EUR 216.50/t，远期曲线到2028年轻微上升至EUR 235-239/t，显示出舒适的长期供应预期。CBOT软红冬小麦前合约隔夜小幅下跌，转换为原始期货基准后大致为EUR 24-25/t，未考虑运费和质量调整。实际报价显示，法国和美国来源的小麦最近略有上涨，而黑海的价格基本稳定，强调了出口市场的激烈竞争。 📈 价格与期限结构 在Euronext，2026年9月的小麦最后交易价约为 EUR 216.50/t，2026年12月为 EUR 225.75/t，2027年3月约为 EUR 231.50/t。更远的2027-2029年合约聚集在狭窄的EUR 232-239/t范围内，表明相对平坦、略微向上的价格曲线，而不是强烈的贴水。 CBOT小麦在早盘交易中走软：2026年7月下跌约1.4%，邻近合约下跌0.5-1.5%。换算为EUR/t（不含基差和物流），该板块在纯期货基础上暗示低至中20s EUR/t，仍然为实物市场提供了显著的地区基差、质量和运费溢价空间。 📊 现金市场信号 面向出口的实际指标确认了温和坚挺但竞争激烈的环境。最近的FOB报价显示，法国11.0%蛋白小麦约为EUR 270/t（巴黎，FOB），较一个月前的EUR 260-265/t上涨。美国11.5%蛋白小麦（与CBOT相关）的报价接近EUR 210/t FOB，相比4月中旬约为EUR 190-200/t有所上涨。这表明尽管期货走软，但高品质细分市场的紧缩现象存在。 黑海来源价格仍然较具竞争力。乌克兰11-12.5%蛋白小麦FOB敖德萨报价约为EUR 180/t，在近期基本 unchanged，而基辅和敖德萨的FCA报价在EUR 230-250/t之间，取决于蛋白含量。稳定的黑海报价继续限制欧盟和美国出口商的上行空间，尤其是在对价格敏感的中东和亚洲市场。 产品/来源 […]