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小麦市场趋于坚挺但未爆发，芝加哥期货延续涨势，Euronext（MATIF）合约保持温和的前瞻性溢价。美国平原的天气风险及关键产地的零星降水正在增加适度的风险溢价，但充足的旧作库存和激烈的黑海竞争持续限制上涨空间。 欧洲和黑海的实物小麦报价总体稳定，但自四月底以来已微升，反映近期期货反弹。买家在2026/27年度第一份全面的平衡表和堪萨斯小麦考察之前仍持谨慎态度，同时关注美国、欧洲和黑海的短期天气。总体来看，市场正从单纯的供应过剩故事过渡到一个天气和成本不确定性可能引发更剧烈短期波动的状态。 📈 价格与期货结构 MATIF磨粉小麦整体稳定，从近月到远月的清晰上升曲线。2026年5月的价格约为180欧元/吨，2026年9月为208欧元/吨，2026年12月为218欧元/吨，预计到2028-2029年价格将升至约235-239欧元/吨。这个升水信号显示出近期供应和储存成本舒适，但市场也在定价更高的前瞻风险，尤其是有关天气和输入成本的。 CBOT小麦的前期合约普遍走强，2026年7月上涨约1.3%，近月合约增加约1-2%。这是在交易者重建一些天气溢价的背景下发生的，经过连续第二个交易日的上涨。ICE英国饲料小麦在2026-2028年到期合约上也大约提高了1-1.5%，确认了大西洋小麦价值的总体支撑趋势。 合约 / 来源 最新水平（大约） 与上周趋势 MATIF 2026年5月 180欧元/吨 横盘 / 曲线低端 MATIF 2026年9月 208欧元/吨 略微坚挺 MATIF 2026年12月 218欧元/吨 略微坚挺 法国FOB 11%蛋白（巴黎） ≈ 270欧元/吨 横盘到略微走软 […]