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小麦价格总体稳定，Euronext和CBOT期货横盘整理，而英国饲料小麦价格下滑。法国强劲的作物前景和阿根廷创纪录的产量为市场缓冲了来自西澳大利亚肥料短缺和黑海重新紧张局势的新兴供给风险。 全球实物报价确认了平静但脆弱的平衡：法国FOB价格约为290欧元/吨，与近180-190欧元/吨的乌克兰起源大幅折扣竞争，而美国小麦则保持在中间地带。中期关键问题是，与中东紧张局势相关的肥料和运费冲击是否会转化为2027年的更低产量和更高风险溢价，还是2025/26年充足的供应和尤其在印度和阿根廷的舒适库存将抑制价格。 📈 价格与期货结构 在Euronext (MATIF)，旧作物2026年5月小麦合约交易约为198欧元/吨，新作物2026年9月约为207欧元/吨，12月2026年接近214欧元/吨，显示出轻微的期货倒挂，2027-2028年合约价格大约达到225-241欧元/吨。附近合约在4月8日保持不变，反映出近期波动后的一个暂停。 在芝加哥，2026年5月小麦报价接近584美分/蒲式耳，向2028年大约645-667美分/蒲式耳的轻微上涨曲线，信号显示温和的持有成本和全球供应充足。ICE英国饲料小麦价格显著下滑，2026年5月收于约173英镑/吨，推迟的合约日均下跌2-4%，突显了良好的欧洲作物前景带来的压力。 实物出口报价反映了这一结构。换算为欧元/吨的当前报价显示，法国11%蛋白小麦FOB巴黎约为290欧元/吨，美国CBOT关联的11.5%小麦近210欧元/吨，而乌克兰FOB敖德萨小麦则因质量和蛋白含量不同大幅折扣在约180-190欧元/吨。这些近期稳定的平坦价格表明，没有明显的紧张局势，也没有需求崩溃。 市场 / 产品 术语 & 位置 价格 (EUR/t) 趋势 (过去2周) MATIF小麦2026年5月 期货, Euronext ≈ 198 横盘 MATIF小麦2026年9月 期货, Euronext ≈ 207 横盘 […]