大米市场趋软，CBOT期货和亚洲离岸价格回落

CBOT粗米期货和亚洲离岸出口价格以轻微下行的趋势交易，反映出全球供应充足且需求仍然谨慎。近期CBOT合约稍显疲软，远期曲线依然仅温和上扬，表明对2027年紧张局势的担忧有限。

印度和越南的实际出口市场在欧元计价方面总体稳定，周环比变化仅为边际性的。买方对价格敏感，并倾向于谈判小幅折扣，但没有出现恐慌性抛售的迹象。未来几周南亚和东南亚的天气与季风发展将是推动当前横盘到下行趋势破位的主要潜在催化剂。

📈 价格与期货

CBOT粗米2026年7月的交易价格约为12.95美元/百磅，比上一交易日下降0.23%，成交量为18份合约，未平仓合约接近10,800，指向一个安静但略显疲软的市场。远期曲线轻微上扬，2026年11月为13.67美元/百磅，2027年3月为14.17美元/百磅，表明仅为温和的利差，且没有明显的看涨风险溢价。

假设汇率为1欧元=1.10美元，2026年7月CBOT水平折合约10.50欧元/百磅（约0.21欧元/千克），为评估来自亚洲的出口报价提供了一个有用的基准。近期市场评论证实，CBOT粗米期货一直在相对狭窄的区间内交易，稍显疲软，因为全球谷物市场更加关注丰盈的供应而非天气威胁。

🌍 主要离岸出口价格（指示性）

产地 / 类型	地点 & 条款	最新价格（欧元/千克）	与5月初趋势比较
印度PR11蒸汽（非巴斯马蒂）	新德里离岸	0.36	稳定（从0.37降至0.36，然后持平）
印度1121蒸汽	新德里离岸	0.73	在5月初小幅下降后稳定
印度金色sella	新德里离岸	0.85	此前略有放缓，现在持平
越南长白米5%	河内离岸	0.37	在5月初放缓，现在稳定
越南茉莉香米	河内离岸	0.39	相比月初略低

🌍 供应、需求与贸易流

美国农业部最新展望将2025/26年的全球稻米期末库存保持在多年来的高位，突显出尽管某些高品质细分市场存在局部紧张，但整体供应形势仍然舒适。据预测，美国长粒米的价格将在2025/26年约为10.40美元/百磅，与当前的期货结构一致，并确认目前的基本面不支持此阶段的激进涨势。

在亚洲，印度和越南继续主导出口流，印度的巴斯马蒂米和非巴斯马蒂米在中东、非洲和部分欧洲的需求依然强劲。近期报道表明，印度和越南的出口报价本周略有上升，越南5%破米的离岸报价在410-415美元/吨左右，但这是在早期疲软之后，仍然以历史上适度的水平留存。

📊 基本面与天气

南亚当前的热浪，部分地区印度和巴基斯坦气温超过46°C，尚未对即将到来的稻米作物造成确认的产量威胁，但确实在季风全面来临前增加了天气风险。 印度气象部门的长范围预报指向5月下旬至6月初的季风模式接近正常或略偏好，这将支持种植，并在实现时温和降低价格上涨风险。

在越南和泰国，出口供应仍然充足，而年初芳香米和白米的价格因大量收成和需求缓慢而承压。虽然泰国5%破米的报价在近日因预先安排的销售和内部因素稍微坚挺，但该地区的平均月度指标仍然表明，与去年相比，温和下降的趋势。

📆 交易展望

• 进口商：利用当前CBOT期货的软趋势和稳定的欧元离岸价格，适度增加对第三季度的覆盖，但在季风情况明确之前避免过度采购。
• 印度和越南的出口商：准备在标准等级（PR11、长白米5%）上给予小幅价格让步以推动成交，同时在需求更为韧性的优质巴斯马蒂米和芳香细分市场维持较强的价格。
• 投机参与者：温和上扬的CBOT曲线和大量的全球库存更倾向于在价格反弹时出售，而不是在出现明显的天气或政策冲击时追逐上涨。

📍 3天方向观点（指示性）

• CBOT粗米（欧元等值）：轻微下行至持平，谷物组合仍以供应驱动。
• 印度新德里离岸：在欧元/千克中大致稳定，若购买兴趣保持薄弱，非巴斯马蒂蒸汽等级存在轻微软化的倾向。
• 越南河内离岸：在之前下降之后持平；任何进一步的疲软也可能由于目前水平较低而变得温和。