تداولات الذرة تعود للارتفاع بينما الأسعار الفعلية تبقى ضعيفة

تعود عقود الذرة الآجلة للارتفاع على كل من CBoT وDCE، بينما تبقى أسعار الذرة في يورونكست ثابتة والعروض الفعلية من فرنسا وأوكرانيا تبقى عند مستويات ضعيفة تاريخياً. المنحنى يميل بشكل طفيف نحو الأعلى، مما يشير إلى توفر مريح في المدى القريب ولكن مع ارتفاع مخاطر الطقس والإنتاج حتى 2027–28.

بعد عدة جلسات هادئة في أوروبا، استيقظت أسواق الذرة على جانب العقود الآجلة، بقيادة ارتفاع بنسبة 2–3% في شيكاغو عبر شريط 2026–27 وزيادات صغيرة في الصين. ومع ذلك، أغلقت أسعار الذرة الأوروبية في يورونكست دون تغيير في 15 مايو حول 207–216 يورو/طن عبر مواقع 2026–27، مما يبرز توفر محلي واستيراد وافر. تؤكد العروض الفعلية هذه الصورة: تبقى عقود الذرة FOB الفرنسية والأوكرانية مستقرة إلى حد كبير، بينما تحافظ الأنواع ذات القيمة الأعلى مثل نشا الذرة العضوي والذرة المفرقعة على علاوات قوية. يت shift السوق من فائض خالص إلى بيئة تداول أكثر حساسية للطقس والطلب.

📈 الأسعار وبنية العقود الآجلة

أغلقت عقود الذرة الآجلة في يورونكست دون تغيير في 15 مايو، مع تسوية يونيو 2026 حول 207 يورو/طن، أغسطس 2026 عند 214 يورو/طن ونوفمبر 2026 عند 211 يورو/طن. يتم تداول شريط 2027 بزيادة طفيفة حول 213–216 يورو/طن، مما يشير إلى حافظة معتدلة وعدم ضيق حاد في الميزانيات الأوروبية.

على CBoT، ارتفعت عقود الذرة الآجلة في 18 مايو: تسوية يوليو 2026 حول 468 سنت أمريكي/بوشل (+2.6% يوم/يوم)، سبتمبر 2026 عند 475 سنت أمريكي/بوشل (+2.5%)، وديسمبر 2026 عند 492 سنت أمريكي/بوشل (+2.3%). عند تحويلها إلى يورو وعامل قياسي 25.4 كجم/بوشل، هذا يعني تقريباً 119–121 يورو/طن للعقود الأمامية لعام 2026، ما زالت أقل بكثير من مستويات يورونكست مما يدعم تنافسية استيراد الاتحاد الأوروبي.

أغلقت أسعار الذرة الصينية في DCE بشكل مت mixed في 15 مايو، مع أشهر قريبة حول 2,347–2,389 يوان/طن وحركات يومية صغيرة (±1%). هذا يحافظ على الأسعار الداخلية في الصين عند علاوة كبيرة مقارنة بالمؤشرات العالمية، ولكن غياب اتجاه صعودي أقوى يشير إلى عدم وجود جاذبية فورية للاستيراد في السوق البحري.

🌍 السوق الفعلي والفوارق

تؤكد العروض الفعلية الأخيرة باليورو على سوق الذرة الدولي الضعيف ولكن المستقر بشكل عام. تشير الذرة الصفراء FOB من فرنسا حول 0.25 يورو/كجم (250 يورو/طن)، دون تغيير خلال الأسبوع الماضي بعد ارتفاع طفيف من 0.23–0.24 يورو/كجم في أواخر أبريل. تتخلف الذرة FOB من أوديسا الأوكرانية بحوالي 0.18 يورو/كجم (180 يورو/طن)، مما يعكس أسعار الشحن وخصومات المخاطر والمنافسة العدوانية من البحر الأسود.

تبقى أسعار الذرة الأوكرانية FCA من أوديسا للعلائق قريبة من 0.25 يورو/كجم (250 يورو/طن) مع حركة قليلة، مما يشير إلى اهتمام شراء مستقر ولكن غير بارز من المستهلكين الإقليميين. تظل القطاعات المتخصصة وذات القيمة الأعلى صامدة: تُعرض ذرة نشا عضوية FOB من نيودلهي بالقرب من 1.33 يورو/كجم (~1,330 يورو/طن)، فقط بعيداً بشكل طفيف عن مستويات أوائل مايو، بينما تُتداول الذرة المفرقعة من الأرجنتين والبرازيل حول 0.82–0.83 يورو/كجم، مستقرة أيضاً بشكل عام.

يجمع مزيج من العقود الآجلة المستوية في يورونكست، وقيم في البحر الأسود المخفضة وعلاوات قوية في الأسواق المتخصصة مشهد الذرة ذو السرعتين: تبقى الذرة للأعلاف بالجملة فائضة، بينما الأنواع ذات المواصفات العالية والعضوية مشدودة نسبياً وأقل حساسية لتحركات العقود الآجلة على المدى القصير.

📊 الأساسيات والمحركات

تشير بنية الحمل الطفيفة في يورونكست وارتفاع الأسعار الأقوى في CBoT إلى أن المخزونات الأوروبية وخيارات الاستيراد لا تزال مريحة، بينما تبدأ الأسواق الأمريكية في تسعير مخاطر أعلى من الطقس والإنتاج في محصول 2026/27. يت集中 الفائدة المفتوحة في أشهر التسليم الرئيسية على CBoT (يوليو، سبتمبر، ديسمبر 2026)، متسقة مع التحوط النشط من قبل المنتجين والمستخدمين النهائيين في الولايات المتحدة حول مستويات الأسعار الحالية.

يدعم سلوك الأسعار الفعلية وجهة نظر توفر إمدادات غنية قريبة. لم يكن على مصادر البحر الأسود الحاجة لرفع العروض، ويستعيد المصدرون الفرنسيون ببطء فقط قوة التسعير. في الوقت نفسه، تشير الأسعار المستقرة أو القوية للذرة العضوية والذرة ذات القيمة المضافة إلى طلب قوي من صناعات الطعام والنشا والوجبات الخفيفة التي تكون أقل استجابة للتقلبات في الطلب على المدى القصير للماكرو أو الأعلاف.

⛅ الطقس وآفاق الإقليمية

مع بدء العقود الآجلة الآن في أخذ مخاطر الإنتاج في الاعتبار، سيصبح الطقس الوشيك عبر المنتجين الرئيسيين في النصف الشمالي (وسط الولايات المتحدة، البحر الأسود، الاتحاد الأوروبي) أكثر أهمية للشعور. بالنظر إلى النمط المستوي الحالي في يورونكست وبنية العلاوات لعقود 2027، فإن الأسواق أكثر حساسية لأي حلقات حارة وجافة مستمرة من أجل المزيد من الأدلة على توفر المخزونات القديمة المريحة.

في غياب صدمة واضحة في الطقس، ومع ذلك، من المحتمل أن يحد السرد السائد للفائض من الارتفاعات، مما يبقي أصول التصدير بالجملة مثل أوكرانيا وفرنسا تنافسية ويقيّد تقدير القاعدة في أوروبا.

📆 آفاق التداول والتوصيات

• مشتري الأعلاف (الاتحاد الأوروبي): استخدم المزيج الحالي من العقود الآجلة المستوية في يورونكست حول 210–215 يورو/طن وقيم البحر الأسود الضعيفة لتمديد التغطية بشكل معتدل حتى أواخر 2026، ولكن احتفظ بالمرونة للانخفاضات المدفوعة بالطقس المحتمل.
• المنتجون (الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود): ضع في اعتبارك زيادة مبيعات التحوط على CBoT ويورونكست على مزيد من الارتفاعات، خاصة في عقود ديسمبر 2026 و2027، حيث لا يزال المنحنى يكافئ الحمل وتبدو الإمدادات القريبة وفيرة.
• مستخدمو الأنواع المتخصصة/العضوية: نظرًا للعلاوات الثابتة والثابتة في نشا الذرة العضوي والذرة المفرقعة، أعط الأولوية لاتفاقيات التوريد طويلة الأجل بدلاً من الانتظار لتصحيح الأسعار المدفوعة بالذرة بالجملة التي قد لا تنتقل أبداً بالكامل إلى قطاعكم.

📉 مؤشر السعر لمدة 3 أيام (اتجاهي)

السوق	العقد/النسخة	المستوى التوجيهي (يورو/طن)	ميل 3 أيام
يورونكست ذرة	يونيو 2026	≈ 207	جانبي إلى أقوى قليلاً
CBoT ذرة (معادل يورو)	يوليو 2026	≈ 119	توحيد بعد الارتفاع
FOB فرنسا ذرة صفراء	نسخة	≈ 250	مستقرة إلى أقوى قليلاً
FOB أوكرانيا ذرة	نسخة	≈ 180	مستقرة