扁豆市场承压，印度绿豆压制全球豆类

印度扁豆（绿豆）价格远低于国家支撑水平，公共库存庞大且新一季夏季作物抑制任何上涨空间。全球扁豆基准价，特别是加拿大和中国的来源，也因买家感受到附近供应丰富而略有下滑，买家对扩大覆盖的紧迫感不强。

印度国内的扁豆复杂市场是以数量驱动，而非平衡。绿豆的中央库存在所有豆类中是最重的，夏季种植超过去年，新作物的到货正开始累积，尤其是在主要生产带。贸易需求薄弱且高度选择性，最低支持价格（MSP）仅略微上调，使得官方支持与实际现货价格之间存在较大差距。

📈 价格与价差

在主要的印度生产市场，印多尔的优质绿豆报价约为每100公斤78–80欧元，斋浦尔附近的光亮等级约为72欧元。德里的拉贾斯坦州物料大致在68–75欧元区间，而阿科拉的光亮等级接近82欧元。希萨尔的价格最软，每100公斤下跌约1欧元，约在62–65欧元，因为豆制品工厂的兴趣减弱。

这些价格均低于最近上调的MSP（约为每100公斤84欧元）4–27%，凸显了印度绿豆市场的结构性弱点。在国际市场上，加拿大渥太华的FOB报价（以欧元/吨计算）也在下滑：红球扁豆自5月初以来已从约2370欧元/吨下跌至2230欧元/吨，而埃斯顿和莱尔德的绿豆在同一时期下跌了约60欧元/吨。中国的青小扁豆FOB报价也显示出类似的走软，常规和有机类型均有所下行。

🌍 供需动态

主要驱动因素是印度供给的过剩。绿豆的中央缓冲库存是全国豆类中最大的，夏季种植的增加正在转化为新货的到来。新的作物流入批发市场已经开始，并预计在未来几周加速，即使没有激进的销售，实物市场也仍将保持供应充足。

在需求方面，豆制品加工厂的采购仅限于应急需求。由于没有明显的需求冲击迹象，工厂愿意让收获压力发挥作用，仅在短期内满足需求时才会介入。私人库存商同样谨慎，因政府库存的庞大和任何政策驱动的购货可能推迟或高度针对的风险而感到畏惧。

📊 基本面与市场情绪

约0.12欧元每100公斤的有限MSP增幅几乎没有改变市场预期。市场价格明显低于底线，农民的期望依然寄托于国家支持，但实际贸易受制于工厂需求疲软以及中央库存已经饱和的情况。这种脱节使得市场保持软弱的区间波动，而非激发新的购买。

与其他一些亚洲豆类市场的相对紧张相比，印度的绿豆在结构上显得沉重。国内的过剩供给现在正在影响全球对扁豆的情绪，促使进口商延迟采购，并推动加拿大发货商和中国发货商提供折扣。在政府的采购迅速增加或下游消费提升之前，反弹可能会面临抛售压力。

📆 短期展望与天气

在接下来的两到四周，印度绿豆价格的最小阻力路径是横盘或略微下行，随着收获压力的增加。市场将密切关注任何更积极的政府采购或库存轮换的迹象，但当前迹象表明政策依然谨慎。如果没有这种干预，供给的压力将继续主导市场。

印度主要夏季豆类带的天气正进入季风前期，但由于播种已经增加且中央库存充足，短期天气波动不太可能抵消目前的盈余。对国际扁豆出口商而言，这意味着价格面临持续的上行阻力，因为买家将报价与印度折扣后的国内市场进行基准对比。

📌 交易建议

• 进口商 / 消费者：维持仅适度的前期覆盖；利用当前的价格疲软逐步进行小量补充，而不是追逐反弹，因为新的印度到货和庞大的库存将抑制上涨。
• 出口商 / 生产者：避免在预期剧烈复苏的情况下建立投机性头寸；专注于短期销售和基差管理，尤其是对直接与印度绿豆竞争的绿豆。
• 交易商 / 存货商：保持库存轻盈；考虑在任何天气或政策驱动的反弹中卖出，因为基本面背景在短期内显然是供给过剩的。

📉 3天价格方向（指示，欧元）

市场 / 产品	最新指示价格	方向（3天）
印度绿豆（优质，印多尔，每100公斤）	~欧元79	轻微下跌 / 平稳
加拿大红球扁豆FOB渥太华（每吨）	~欧元2,230	略微走软
加拿大埃斯顿和莱尔德绿扁豆FOB渥太华（每吨）	~欧元1,400–1,440	略微走软
中国小青扁豆FOB北京（每吨）	~欧元1,040–1,080	平稳或略微走软