सरसों बाजार ने रैली के बाद रुका, जबकि फॉरवर्ड वक्र ढीला हुआ

यूरोनेक्स्ट और आईसीई कनोला पर सरसों की वायदा कीमतें हाल के लाभों को बनाए रख रही हैं, लेकिन फॉरवर्ड वक्र ढीला हो रहा है, जो 2026 के बाद बेहतर आपूर्ति और मॉडरेटिंग क्रश मार्जिन की उम्मीदों का संकेत दे रहा है। फ्रांस और यूक्रेन में भौतिक बोली पिछले दिनों में थोड़ा बढ़ी है, लेकिन 12 मई को फ्लैट यूरोनेक्स्ट सत्र ने हाल के उच्च-चाल के बाद एक शोर्ट-टर्म समेकन चरण का संकेत दिया है।

बाजार वर्तमान में तेलबीज कॉम्प्लेक्स की मजबूती और तेज मांग के साथ नया फसल संभावनाएं सुधार की उम्मीदों के खिलाफ संतुलित है। यूरोनेक्स्ट सरसों के फ्रंट कॉन्ट्रैक्ट 520 EUR/t से ऊपर बने हुए हैं, जबकि आईसीई कनोला 12 मई को लगभग 1.5% बढ़ा, जो अभी भी उत्तरी अमेरिका की बुलिश ध्वनि को रेखांकित करता है। फ्रांस (FOB पेरिस) और यूक्रेन (FCA ओडेसा/कीव) में भौतिक कीमतें पिछले हफ्तों में मामूली रूप से बढ़ी हैं, जो क्लशर और निर्यात रुचि की स्थिरता को प्रमाणित करता है। हालांकि, 2027-28 के बाद के MATIF कॉन्ट्रैक्ट पर छूट एक सावधानीपूर्वक आपूर्ति सुधार की उम्मीद और संभावित रूप से आगे की कीमतों में आसनी का संकेत देती है।

📈 कीमतें और वायदा संरचना

यूरोनेक्स्ट सरसों (MATIF) ने 12 मई 2026 को फ्लैट समापन किया, जिसमें अगस्त 2026 की कीमत 522 EUR/t और नवंबर 2026 की कीमत 524.75 EUR/t है। वक्र के बाहर, मूल्य ध्यान हटाते हैं: मई 2027 522.50 EUR/t पर व्यापार करता है, जो 2027/2028 के अंत के कॉन्ट्रैक्ट के लिए लगभग 495-500 EUR/t तक गिरता है। यह हल्का बैकवर्डेशन/न्यू-क्रॉप छूट भविष्य के मौसम के बाहर अधिक आरामदायक आपूर्ति की उम्मीदों को दर्शाता है।

12 मई को आईसीई कनोला वायदा मजबूत हुआ, जिसमें जुलाई 2026 लगभग 1.4% और नवंबर 2026 लगभग 1.6% बढ़ा, जो कनाडाई कॉम्प्लेक्स में निरंतर मजबूती को दर्शाता है। मजबूत कनोला बोर्ड यूरोपीय सरसों को आधारभूत समर्थन देता है, हालाँकि यूरोपीय वायदा हाल की सत्र में नए लाभ के साथ आगे नहीं बढ़ा, जो हाल की उन्नति के बाद एक विराम का संकेत देता है।

📊 स्पॉट और भौतिक संकेत (EUR/t में परिवर्तित)

वर्तमान भौतिक प्रस्तावों का संकेत देते हैं कि स्पॉट मार्केट मजबूत है लेकिन अत्यधिक गर्म नहीं है। कीमतें इस धारणा के आधार पर परिवर्तित की गई हैं कि लगभग 1 टन ≈ 1000 किलोग्राम है:

उत्पत्ति	स्थान / अवधि	गुणवत्ता	हाल की कीमत (EUR/t)	पिछली (EUR/t)	अंतिम अद्यतन
फ्रांस	पेरिस, FOB	मानक सरसों	600	570	08 मई 2026
यूक्रेन	ओडेसा, FCA	42% न्यूनतम तेल, 98% शुद्धता	620	610	30 अप्रैल 2026
यूक्रेन	कीव, FCA	42% न्यूनतम तेल, 98% शुद्धता	610	600	30 अप्रैल 2026

फ्रांस के FOB और यूक्रेन के FCA मूल्यों में अप्रैल के अंत से मई की शुरुआत तक में हल्का लेकिन निरंतर वृद्धि, निकटवर्ती महीनों में मजबूत फ्यूचर्स संरचना के साथ मेल खाती है और EU क्रशर्स और निर्यातकों से स्वस्थ मांग का संकेत देती है।

🌍 आपूर्ति और मांग चालक

12 मई को फ्लैट समापन, मजबूत कनोला के बावजूद, यह संकेत देता है कि कई शॉर्ट-टर्म बुलिश चालक अब मूल्य में डाले गए हैं। पुराने फसल सरसों के इन्वेंट्री में क-tightness, खाद्य तेलों और भोजन के लिए मजबूत क्रश मांग, और काले सागर के आसपास के लगातार लॉजिस्टिक जोखिम निकटवर्ती कॉन्ट्रैक्ट्स को समर्थन देते हैं। साथ ही, 2027-28 में दिखाई देने वाली छूट इस बात का संकेत देती है कि EU और काले सागर के उत्पादन में सुधार हो सकता है, जिससे संरचनात्मक तंगी कम हो सकती है।

यूक्रेनी सरसों के लिए भौतिक प्रीमियम फ्रेंच उत्पत्ति की तुलना में गुणवत्ता में अंतर और लॉजिस्टिक्स जोखिम प्रीमियम दोनों को दर्शाती है। यूक्रेनी निर्यातकों की मात्रा को सुचारू रूप से ले जाने की क्षमता, विशेष रूप से काले सागर और वैकल्पिक गलियारों के माध्यम से, EU के बैलेंस शीट के लिए एक प्रमुख स्विंग कारक बनी हुई है। यदि प्रवाह नए मौसम में स्थिर रहते हैं, तो MATIF पर वर्तमान फॉरवर्ड छूट गहरी हो सकती है; कोई भी नई व्यवधान बाद की स्थिति को जल्दी से पुनः मूल्यांकन करेगी।

📊 मूलभूत बातें और मौसम की पृष्ठभूमि

मूलभूत रूप से, बाजार संकेत देता है कि निकटवर्ती आपूर्ति मांग की तुलना में तंग बनी हुई है, लेकिन अत्यधिक नहीं। 600 EUR/t से ऊपर के स्पॉट भौतिक स्तर और 520 EUR/t से ऊपर के फ्यूचर्स दिखाते हैं कि क्रशर्स अभी भी सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए अधिक भुगतान करने के इच्छुक हैं, विशेष रूप से जब प्रतिस्पर्धी खाद्य तेलों के बाजार सहारा बनाए रखते हैं। हालाँकि, नई मूल्य वृद्धि की कमी यह सुझाव देती है कि प्रतिभागी वर्तमान स्तर पर आक्रामक फॉरवर्ड खरीदने के बजाय क्रमिक कवरेज पसंद करते हैं।

2027 के अंत और 2028 के लिए 500 EUR/t से नीचे के फॉरवर्ड MATIF मूल्य ऐसा समझाया जा सकता है कि बाजार सामान्य उपज और खेती के क्षेत्र को मूल्य में डाल रहा है। यह संरचना उत्पादकों के लिए भविष्य की फसलों के लिए दीर्घकालिक ऐतिहासिक निम्न से काफी ऊपर आकर्षक हेजिंग के अवसर प्रदान करती है, जबकि उपभोक्ताओं को यह संकेत देती है कि अगले मौसम के पार लगातार अत्यधिक मूल्य स्तरों का जोखिम फिलहाल सीमित माना जा रहा है।

📆 शॉर्ट-टर्म आउटलुक और ट्रेडिंग विचार

बहुत निकट भविष्य में, सरसों एक समेकन बैंड में रह सकती है, निकटवर्ती MATIF 500 EUR/t के आसपास मनोवैज्ञानिक स्तरों के ऊपर समर्थनित है, जब तक कि ICE कनोला मजबूत बनी रहती है और आपूर्ति मूलभूत में कोई प्रमुख सुधार सामने नहीं आता। मौसम और यूरोप और काले सागर में बुवाई/प्रारंभिक फसल की परिस्थितियों, साथ ही यूक्रेन से निर्यात लॉजिस्टिक्स में किसी भी बदलाव की निकटता से निगरानी की जाएगी।

• उत्पादकों के लिए: MATIF पर नए फसल और विशेष रूप से 2027-28 की हेजिंग पर विचार करें, जब कीमतें वर्तमान सूचीबद्ध स्तरों के समीप या उससे अधिक होती हैं, ताकि आगे के रिटर्न को लॉक किया जा सके जबकि क्रमिक बिक्री के लिए लचीलापन बनाए रखा जा सके।
• क्रशर्स और उपभोक्ताओं के लिए: पर्याप्त निकटवर्ती कवरेज बनाए रखें लेकिन रैलियों का पीछा करने से बचें; फ्रंट कॉन्ट्रैक्ट्स पर 500 EUR/t की ओर किसी भी गिरावट का उपयोग करते हुए कवरेज को समायोजित करें, जबकि लंबे समय तक स्थिति पर छूट का लाभ उठाएं।
• व्यापारियों के लिए: 2026 और 2027-28 कॉन्ट्रैक्ट के बीच का स्पष्ट छूट सापेक्ष मूल्य रणनीतियों (जैसे कैलेंडर स्प्रेड) की पेशकश करता है, खासकर यदि शॉर्ट-टर्म टाइटनेस बनी रहती है जबकि फॉरवर्ड फसल संभावनाएं सकारात्मक रहती हैं।

📍 3-दिन मूल्य संकेत (दिशा, EUR फोकस)

• यूरोनेक्स्ट सरसों (फ्रंट महीने): संभवतः साइडवेज से थोड़ी मजबूत, सामान्य रूप से 520 EUR/t के ऊपर बने रहने की संभावना है, बशर्ते कि मैक्रो या तेलबीज कॉम्प्लेक्स में कोई झटका न आए।
• फ्रेंच भौतिक FOB पेरिस: स्थिर से हल्की मजबूत 600 EUR/t के आसपास, जबकि खरीदार छोटी गिरावट पर रुचि दिखा रहे हैं।
• यूक्रेनी FCA (ओडेसा/कीव): 610-620 EUR/t रेंज में स्थिर से हल्का समर्थन प्राप्त, निर्यात लॉजिस्टिक्स और मुद्रा की स्थितियों पर निर्भर।