油菜期货在一个狭窄的范围内整合，附近MATIF约为525欧元/吨，ICE菜籽油微升，而远期曲线明显倾斜到2027-28年。这个结构表明市场不再紧张，但依然在为新季节的天气和地缘政治风险定价。 乌克兰和法国的现货报价仍与期货密切相关，尽管官方预期产量被下调，EU压榨商的需求保持稳定。市场参与者面临一个狭窄窗口，以便在2026/27年的生产和生物柴油需求的更清晰信号出现之前，锁定仍具吸引力的新作物水平。 📈 价格与曲线结构 2026年5月21日，MATIF油菜的附近合约基本保持不变：2026年8月为525欧元/吨，2026年11月为527欧元/吨，2027年2月为527欧元/吨。进一步看，曲线趋软，2027年8月至11月约为492-494欧元/吨，2028年到期合约大多接近485-496欧元/吨，表明适度的逆向市场和后续季节更为舒适的供应预期。 ICE菜籽油保持坚挺，2026年7月约为751加元/吨，2026年11月接近760加元/吨，5月21日上涨约0.1-0.2%，反映出北美油料种子的良好情绪和有利的能源价格。以1.45加元/欧元的广泛汇率计算，这使得加拿大菜籽油与MATIF油菜保持相似的价值区域，有助于支撑欧洲价格，尽管远期曲线趋软。 合约 / 来源 最新水平 (EUR/t) 评论 MATIF 2026年8月 ≈ 525 当日持平，EU压榨商的近期基准 MATIF 2026年11月 ≈ 527 新作物参考，仍有适度风险溢价 MATIF 2027年8月 ≈ 492 标志着2027年曲线明显软化的开始 ICE菜籽油 2026年7月 ≈ […]
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