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大豆价格因创纪录的巴西出口、疲弱的美国出口销售和较软的植物油市场而承压，限制了短期内的反弹。加工产品走势分化，豆粕相对稳定，而豆油则呈下滑趋势，同时中国期货市场和实物FOB价格也出现回落。 五月初，大豆市场采取防御性交易，CBOT期货价格在大豆和油类上的小幅下滑，而豆粕的表现则相对较好。马来西亚棕榈油期货的抛售，加上美国出口销售疲软，使市场情绪受到压制。同时，巴西以创纪录的数量向全球市场供应大豆和豆粕，强劲的中国需求正在重新塑造贸易流并限制了北美和中国价格的上涨。近期中国的实物FOB价格也有所回落，反映出供应充裕及来自巴西的强有力竞争。 📈 价格与曲线结构 CBOT大豆期货在近期略显疲软，2026年7月合约最后报价约为1,189.75美分/蒲，较前一交易日下跌约0.2%。远期曲线在2027年初保持轻微逆向，表明总体前景基本平衡，但在此阶段对天气或供应冲击的风险溢价有限。 在产品方面，CBOT豆油的疲软更为明显，2026年7月合约交易在74.50美分/磅附近，而豆粕则相对坚挺：2026年7月的价格约为317.80美元/短吨，仅较前一天下降约0.3%。因此，该复杂市场显然在削弱油类价值而相对支持豆粕。 合约 基准 最新水平（约EUR） 日变化 CBOT大豆2026年7月合约 期货 ~0.44 EUR/kg* -0.2% FOB CN黄豆（常规） 实物 ~0.67 EUR/kg -1–2% vs. 4月底 FOB CN黄豆有机 实物 ~0.75 EUR/kg -1–2% vs. […]