小麦期货在5月的反弹后正在整合，MATIF制粉小麦维持在一个窄幅上涨的区间内，CBOT合约因回补空头和天气风险而小幅上升。欧盟、美国和黑海的实际FOB价格普遍稳定，表明近期供应舒适，但如果作物天气或地缘政治恶化，仍存在适度的上行偏移。 在本季度早些时候的大幅波动后，小麦市场已转入观望模式。2026年9月至2027年5月的新作MATIF合约集中在207–224欧元/吨左右，表现出轻微的正向期货市场contango，预计到2028年底将延展至约230–243欧元/吨。在CBOT附近的2026年7月合约交易约为616美分/蒲式耳（≈205欧元/吨），后期合约沿着曲线高出2–10%。黑海和欧盟的FOB价值在5月下旬基本保持不变，而全球平衡表仍显示2026/27年的供应充足但不沉重。 📈 价格与期限结构 核心期货基准显示出相对稳定或略微坚挺的结构： MATIF制粉小麦2026年9月：207.50欧元/吨，2026年12月216.00欧元/吨，2027年3月221.75欧元/吨。 进一步的合约，2027年5月至2028年12月逐步上升至约224–243欧元/吨，2029年初交易接近235欧元/吨。 CBOT软红小麦2026年7月：615.75美分/蒲式耳（≈205欧元/吨），2026年9月629.00美分/蒲式耳（≈210欧元/吨），2026年12月648.25美分/蒲式耳（≈216欧元/吨）。 延期的CBOT合约到2027年中期保持轻微的正向期货市场contango，约230–235欧元/吨等值。 (commodity-board.com) 5月下旬的FOB和FCA价格指示进一步确认了这种相对稳定的情况： 法国，11%蛋白质FOB巴黎：≈0.29欧元/公斤（≈290欧元/吨），在过去三周内保持不变。 美国小麦（CBOT关联），11.5%蛋白质FOB：≈0.21欧元/公斤（≈210欧元/吨），自5月中旬以来保持平稳。 乌克兰，11–12.5%蛋白质FOB敖德萨：≈0.18欧元/公斤（≈180欧元/吨），基辅和敖德萨的FCA约为0.23–0.25欧元/公斤，同样相对稳定。 市场 附近合约 / FOB 价格 (欧元/吨) 与5月中旬的趋势 MATIF制粉小麦 2026年9月期货 207.5 横盘 / 略微坚挺 CBOT SRW 2026年7月期货（等值） […]
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