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印度积极的小麦采购和不断增长的缓冲库存正在紧缩可出口的供应，正值美国面临数年来最弱的冬小麦作物。结合强劲的面粉厂需求和美国平原的干旱压力，全球平衡正从舒适转向谨慎紧张，这支撑了欧洲和黑海的小麦价格。 当前印度的rabi营销季节进展快于去年，尽管遭遇了不寻常的降雨和冰雹，而美国冬小麦评级显示40%的作物状况较差或非常差，表明产量风险升高。欧洲和黑海的价格指示保持坚挺，短期内几乎没有下行迹象，市场正在权衡印度的出口政策和美国的天气。交易者应预期围绕政策头条和美国农业部更新的波动性，但基础面的偏向在未来几周略微看涨。 📈 价格与价差 现货和近期物理指标在EUR中强调了全球小麦市场的坚挺，欧盟来源的价格高于黑海和美国FOB值。乌克兰小麦（蛋白质9.5–11.5%）价格约在EUR 0.23–0.25/kg FCA基辅/敖德萨，而高蛋白FCA敖德萨的货物（10.5–12.5%）交易价接近EUR 0.18/kg，在近期几乎持平。法国面粉小麦FOB巴黎（蛋白质11%）的价格已升至约EUR 0.29/kg，高于5月初的EUR 0.27/kg，反映出欧盟的紧平衡和全球担忧的溢出效应。 与美国CBOT相关的小麦（11.5%蛋白质，FOB）交易价格接近EUR 0.21/kg，高于5月初的EUR 0.19/kg，与因美国作物评级较差和产量预测降低所推动的期货涨幅一致。出口市场的迹象表明，欧洲在质量上保持高于黑海的溢价，而乌克兰继续提供具有竞争力的饲料和中等蛋白供应。总体而言，价格结构显示出适度的看涨基调，如果北美天气进一步恶化或印度出口流动受限，则存在上行风险。 来源 地点 / 条款 规格 当前价格 (EUR/kg) 1–3周变化 (EUR/kg) 乌克兰 基辅, FCA 小麦, 9.5%蛋白质 0.23 ≈ 0.00 […]