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Euronext小麦继续受到强欧元和疲软的出口需求的压力，推动5月份合约降至近两个月的最低水平，而CBOT合约则因天气担忧和来自玉米和大豆的支撑有所回升。 在欧洲，普遍良好的作物前景和历史性的高法国期末库存限制了上涨空间，即使德国2026年小麦收成现预计仅稍低于去年。在美国，南方平原的干旱忧虑以及即将发布的USDA出口数据为市场带来谨慎的看涨短期基调。 📈 价格与价差 Euronext小麦期货继续交易疲软，2026年5月合约收于近两个月以来的最低水平，受到强欧元和乏力的西欧出口需求的压力。这与国际价格整体低位但稳定的模式一致，因为全球供应依然充足。 在芝加哥，SRW小麦价格上涨，受到玉米和大豆价格上涨以及空头回补的支持。最新报价显示，2026年5月CBOT小麦价格在5.90–6.00美分/蒲式耳之间，相当于当前汇率下大约210–215欧元/吨，略高于本周早些时候报告的水平。 （investing.com） 产地 / 产品 规格（蛋白质） 地点 / 条款 现货报价（EUR/kg） 美国，CBOT关联 最低11.5% FOB华盛顿D.C. 0.21 法国 最低11.0% FOB巴黎 0.29 乌克兰 最低11.0% FOB敖德萨 0.18 🌍 供应与需求 欧洲供应基本面依旧宽松。德国农场合作社协会目前预计2026年小麦收成约为2238万吨，较去年优质作物仅低3.3%，且比3月份的估计高出10万吨。这证实了普遍有利的产量预期，并强化了充足区域可用性观点。 […]

小麦价格目前受到温和的下行压力，因为强劲的欧元和对充足黑海及北非供应的预期超过了美国冬季小麦带的新兴天气风险。 市场关注点明显转向新作物前景。尽管期货水平稳定，但Euronext的欧洲小麦仍难以获得 traction，因为更强的欧元和较低的能源价格限制了涨幅。同时，俄罗斯报告冬季作物状况良好，北非的收成开始，一些地区预计将实现创纪录的产量，从而抑制短期进口需求。美国期货在部分硬红冬小麦地区持续干旱的情况下，仅小心恢复，而软红冬小麦地区的降雨供应充足。总体而言，短期内市场看跌至中性，天气风险主要是美国的故事。 📈 价格与期限结构 Euronext (MATIF) 磨制小麦期货在整个期限内持平，前期合约2026年5月最后报价约为每吨195.75欧元，新作2026年9月约为每吨205.75欧元。远期曲线缓慢上升，预计2027–2028年将达到约每吨222–231欧元，反映出舒适但不过度的长期供应预期。 在CBOT，虽然小麦期货略微坚挺，2026年5月的交易接近593.5美分/蒲式耳，而2026年12月约为632.25美分/蒲式耳，表明由于美国天气的不确定性，存在适度的风险溢价。转化后的指示性实物报价显示，FOB美国小麦（蛋白质11.5%）约为每吨7.72欧元，法国FOB小麦（11.0%）约为每吨10.65欧元，乌克兰FOB小麦（11.0%）接近每吨6.61欧元，强调了黑海产地持续的价格优势。 市场 参考 大约价格 (EUR/t) Euronext 2026年5月期货 195.75 Euronext 2026年9月期货 205.75 美国实物 FOB 11.5% 蛋白质 ≈ 7.72 法国实物 FOB 11.0% 蛋白质 ≈ […]