ت consolidates القمح على MATIF وCBOT بعد ارتفاع قوي في مايو، مع العقود الجديدة على Euronext مستقرة حول 210–225 يورو/طن والعقود الآجلة للقمح الأحمر الناعم على CBOT تتراوح حول 230–235 يورو/طن مكافئ. تشير الأسعار النقدية الثابتة من البحر الأسود وفرنسا إلى سوق في انتظار إشارات أوضح حول الحصاد والطقس بدلاً من دخول مرحلة صعود جديدة.
الصورة الحالية هي واحدة من التداول الجانبي بالقرب من الطرف العلوي من النطاق الأخير. القمح من Euronext من سبتمبر 26 إلى مايو 27 لم يتغير يومًا بعد يوم، بينما تسجل عقود CBOT القريبة فقط مكاسب هامشية. تظل الأسعار FOB الأوكرانية وFOB الفرنسية مستقرة لأسابيع، مما يدل على توفير مادي جيد. سيحدد الطقس في الأسابيع القادمة في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود وسهول الولايات المتحدة ما إذا كانت هذه التكتلات ستنكسر أعلى بسبب مخاوف العائد أو تخفف تحت ضغط الحصاد.
Exclusive Offers on CMBroker
Wheat
protein min. 11.50%
98%
FCA 0.16 €/kg
(from UA)
Wheat
protein min. 11.50%
98%
FCA 0.17 €/kg
(from UA)
Wheat
protein min. 9,50%
98%
FCA 0.15 €/kg
(from UA)
📈 الأسعار وبنية الأجل
يعرض القمح الدقيق من Euronext (MATIF) منحنى مستقر إلى حد ما مع اتجاه صعودي طفيف، حيث يتداول سبتمبر 26 عند حوالي 210.50 يورو/طن و ديسمبر 26 عند 218.25 يورو/طن. بعيدًا، يتم تداول مارس 27 بالقرب من 223.75 يورو/طن ومايو 27 عند 226.25 يورو/طن، مع انتهاء 2028-29 ترتفع تدريجيًا نحو 235–243 يورو/طن. جميع العقود المدرجة لم تتغير في 27 مايو، مما يعكس توقفًا بعد المكاسب الأخيرة.
على CBOT، يتم تداول يوليو 26 حوالي 622.50 سنت أمريكي/بوشل، ما يعادل تقريبًا 229 يورو/طن، مع سبتمبر 26 بالقرب من 635.75 سنت أمريكي/بوشل (~234 يورو/طن). تظل البنية القريبة تحمل قليلاً، مع تحركات يومية معتدلة بين -0.25 و +0.75 سنت أمريكي/بوشل. انخفض القمح العلفي ICE في المملكة المتحدة بنحو 1% عبر المنحنى، حيث يبلغ يوليو 26 186.75 جنيه إسترليني/طن (~217 يورو/طن)، مما يشير إلى بعض الضعف في الطلب على العلف والمنافسة من الحبوب الأخرى.
🌍 السوق النقدي والفروقات الإقليمية
تؤكد الأسعار المادية تكتلات العقود الآجلة. تشير أسعار القمح الأوكراني FCA في كييف وأوديسا إلى حوالي 230–250 يورو/طن (حسب البروتين والشروط)، غير متغيرة خلال الأسبوعين الماضيين. تظل قيم FOB من أوديسا للبروتين بنسبة 10.5–12.5% عند حوالي 190–210 يورو/طن، أيضًا مستقرة بشكل عام. هذا يشير إلى أن المصدرين لا يزالون يرون توفيرًا كبيرًا قريبًا ومنافسة شديدة في عروض البحر الأسود.
تشير أسعار القمح FOB الفرنسية من منطقة باريس إلى حوالي 290 يورو/طن وقد ظلت مستقرة منذ منتصف مايو، مما يترك الأصول الأوروبية بفارق واضح مقارنةً بعروض البحر الأسود. تظل قيم FOB الأمريكية المرتبطة بالقمح الأحمر الناعم CBOT تنافسية في بعض الوجهات لكنها أيضًا استقرت حول 210 يورو/طن. التأثير الصافي هو ممر سعري عالمي مستقر نسبيًا، حيث تحدد البحر الأسود الحد الأدنى وجودة الطحن الأوروبية تحدد الحد الأعلى.
📊 الأساسيات ومحركات الطقس
تشير المنحنيات المسطحة والمستويات النقدية المستقرة إلى سوق قد تم تسعيره بشكل كبير في توقعات المحاصيل الحالية. يبرز الاهتمام المفتوح العالي على العقود القريبة من Euronext مشاركة تجارية قوية وتحوط نشط، بينما يشير غياب التحركات اليومية الحادة إلى عدم وجود صدمة جديدة في العرض. تظل الفوائض القابلة للتصدير من البحر الأسود والاتحاد الأوروبي مرتاحة وفقًا للتقديرات الحالية.
سيكون الطقس في أوائل يونيو حاسمًا لنتائج العائد النهائية في الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا وروسيا وسهول الولايات المتحدة. بعد ارتفاع الأسعار الأخير، يبدو أن الصناديق مترددة في توسيع المراكز بدون ضغط طقس جديد، ويقوم التجار تدريجيا بإضافة تحوطات على قوة الأسعار. أي فترة حارة وجافة مستدامة في المناطق الرئيسية المنتجة قد تضيق الميزانية بشكل سريع وتدفع العقود الآجلة نحو الارتفاعات الأخيرة، بينما ستعزز الظروف المواتية بشكل عام الحد الحالي وتدعو إلى ضغط الحصاد.
📆 توقعات التداول والاستراتيجية
- المنتجون في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود: استخدم الاستقرار الحالي حول 210–225 يورو/طن على عقود المحاصيل الجديدة MATIF لوضع تحوطات إضافية، خصوصًا لشحنات 2026/27.
- الواردات: النظر في التغطية الجزئية عند مستويات FOB البحرية السوداء الحالية بالقرب من 190–210 يورو/طن؛ تبقى مخاطر الارتفاع إذا تدهور الطقس، لكن العرض المريح يبرر استراتيجية شراء متدرجة.
- المشاركون المضاربون: مع المنحنيات المسطحة والتقلب اليومي المنخفض، يفضل استراتيجيات التداول ضمن النطاق، مع مراقبة الانفجارات التي تحفزها عناوين الطقس أو تغييرات سياسة التصدير.
📉 مؤشر الأسعار على المدى القصير (الـ 3 أيام القادمة)
| العقد / السوق | المستوى الحالي (تقريبًا) | توجهات الـ 3 أيام القادمة |
|---|---|---|
| MATIF سبتمبر 26 (قمح دقيق) | 210–212 يورو/طن | جانبي إلى ثابت قليلاً |
| CBOT يوليو 26 (SRW، معادل يورو) | 228–232 يورو/طن | جانبي، مضارب دراماتيكي محتمل بسبب الطقس |
| ICE يوليو 26 (قمح علفي، معادل يورو) | 215–220 يورو/طن | ميل طفيف نحو الهبوط بسبب المنافسة العلفية |